蚂蚁集团将发行稳定币，稳定币概念席卷全球

6月12日下午，据彭博社报道，蚂蚁集团国际部门正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照，这一消息瞬间引爆市场，蚂蚁金服概念港股急升，其中，云锋金融盘中一度飙升98%。

先是CIRCLE美股超6倍IPO，吸引全球资金关注稳定币，再是各地出台稳定币政策，蚂蚁对稳定币的关注更加揭示了头部机构还在抢跑。“稳定币”正从边缘试验跃升为大国金融战略的必争之地。

今天美参议院通过GENIUS稳定币法案，“稳定币”毫无疑问已经成为全球金融市场炙手可热的黄金叙事，然而依旧有很多人对这一现象表示不理解，认为是昙花一现。

本文将梳理全球主要政府关于稳定币的政策，试图揭示稳定币为什么会这么火，会给全球市场带来哪些全新的机会？

目前全球主要政府的政策

在全球范围内，政府对于稳定币的态度正逐渐从观望转向积极监管与规范，一系列政策的出台为稳定币的发展奠定了重要基础。

香港

香港率先抢占了制度先机。今年5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》，要求发行方持牌运营、储备资产100%覆盖流通量，并建立强制赎回保障机制。该条例将于8月正式生效，渣打、京东等机构已提交首批申请。蚂蚁国际今日申请牌照，剑指港元稳定币发行权。

美国

美国在稳定币监管方面迈出了关键步伐。参议院通过的《GENIUS 法案》旨在构建联邦层面的监管框架，允许国民银行直接发行美元稳定币。法案要求发行商将至少 95% 的储备金存放于 FDIC 保险银行或短期美债，这一举措极大地增强了机构投资者对稳定币的信心。法案通过后，稳定币发行方将成为美债重要买家，为36万亿国债市场注入新资金。

欧盟

在稳定币监管方面也在持续推进。自2024年底生效的MiCA框架，强制稳定币发行方储备透明化与月度审计。USDC因率先获得认证，已被Worldpay等支付巨头采用，形成“合规即通行”的范式。

其《加密资产市场法规》（MiCA）对稳定币相关细则进行了规范。

亚洲

日本早在 2017 年就通过《资金结算法》将加密货币纳入监管范围，并建立了相对完善的交易所牌照制度。

韩国对于加密货币交易有着严格规定，2018 年 1 月 30 日起正式实施实名制交易，外国人和未成年人即使通过实名认证也无法参与加密货币交易，对稳定币暂无更细化的政策。

东南亚地区对加密货币的政策态度不一。新加坡在稳定币监管方面较为积极，建立了相对完善的监管体系。越南是最早拥有合法区块链协会的国家之一，整体对加密加密货币的政策相对宽松，为稳定币的发展提供了一定空间。柬埔寨和泰国还是偏禁止政策。

在中东地区，部分国家积极探索区块链和加密货币领域的发展，对稳定币也持开放研究的态度。例如阿联酋，其多个酋长国正在积极构建区块链友好型生态。

非洲地区整体在金融科技领域发展迅速，一些国家也开始关注稳定币。如南非，其金融监管部门已经开始研究稳定币对本国金融体系的潜在影响，但尚未出台具体政策。

这些政策的出台并非偶然，一方面，稳定币的快速发展使其规模和影响力不断扩大，对金融体系的潜在影响不容忽视，政府需要通过监管来维护金融稳定、保护投资者权益以及防止非法金融活动。另一方面，稳定币在跨境支付、金融创新等领域展现出的巨大潜力，也促使政府希望通过合理监管，引导其健康发展，为经济增长注入新动力。

巨头的布局

据彭博社披露，蚂蚁国际此次布局旨在强化其跨境支付与资金管理业务。其秘密武器——基于区块链的Whale平台已崭露头角：2024年处理全球交易超1万亿美元，占集团总量1/3，若蚂蚁此次成功获牌，Whale平台可发行与港元、新元挂钩的稳定币，直接打通企业跨境资金池。

PayPal：2023年推出PYUSD稳定币，覆盖数亿商户；

Visa：集成USDC日均处理5亿美元支付，结算效率提升百倍；

法国兴业银行子公司 Societe Generale - Forge 于 2023 年 4 月在以太坊推出面向机构客户的稳定币 EUR CoinVertible，与欧元挂钩，旨在满足机构客户在交易中的需求。

2024年7月，京东试水发行稳定币，旗下京东币链科技宣布在香港发行京东稳定币（JD-HKD），该稳定币与港元1:1挂钩。

2025 年4月，由特朗普支持的 World Liberty Financial（WLFI）发行了美元稳定币 USD1，不到两个月市值突破 20亿美元。

稳定币为什么这么火？

技术上碾压传统金融

成本：跨境汇款手续费从传统6.35%降至0.5%-3%

速度：多边央行数字货币桥使跨境支付从数天缩至分钟级

规模：2024年链上结算超10万亿美元，2025年预计突破35万亿。

监管破局打开天花板

GENIUS法案与香港条例终结“监管灰色地带”，贝莱德、富兰克林邓普顿等资管巨头加速入场。美国国债RWA市场规模从2023年初1.5亿猛增至30亿美元，增长30倍。

对于机构来说，拿牌照合规发稳定币将成为一本万利的好生意。对于普通用户来说，全球市场中的稳定币概念股，概念币将成为未来几年持续的ALPHA机会。

作者:Aaron，ChainThink

审校：Charlie，ChainThink