币股分析：YHC，MFH加密美股相继暴跌80%，币股叙事要崩盘了吗？

2025-07-28 17:39

今年要说最有造富效应的板块是哪个，币股无疑是其中最靓的仔。在今年五月币股迎来了加速行情，以太坊，sol，trx等币股龙头纷纷在1-2周内实现数十倍涨幅。SBET，UPXI，SRM等明星股成为市场热议话题。然而YHC,MFH两个加密美股近期却突然暴跌70-80%，是什么原因？个股的暴跌是否意味着币股的叙事开始出现危机？

暴跌危机及原因

先讲YHC，这是一支比特币概念股，在6.27日从1.2美元附近持续上涨至11美元，随后7月17日开始暴跌，三个交易日内回落至1.79，从高点跌幅达83%；

MFH表现更让人诧异，7.21日开盘从6美金直接砸到1.3美金，单日暴跌超70%，目前略微回升至2.7美元。

是什么原因导致短期快速下跌？

不得不说，美股作为高波动的市场，从来不乏赚钱效应，但由于没有涨跌幅限制，对于中小市值股票暴跌时长发生。

YHC公司名称LQR House，公司的主要业务包括开发优质限量版烈酒品牌，建立专属葡萄酒俱乐部，并通过与一个美国电子商务门户的独家协议进行内部和外部品牌营销。2023年8月上市，但上市后在略微盘整一段时间后从90美金暴跌至1美金附近，直到今年宣布比特币战略后开始反转。

由于该股票本身处于小盘股，所以波动风险本就较高，截至目前 YHC也只有190万美金市值。另外公司，在7月21日经过连续暴涨之后，SEC文件批露占10％所有者的乔治·帕特里克·兰贝斯以546,318美元的价格出售了LQR House（YHC）的18万股普通股。上演了一波大股东高位出货砸盘的戏码，把众多追高者套在了山顶。

MFH公司名称 Mercurity Fintech，同时是一只中概股。

相对来说MFH在区块链领域布局较深，有一定的基本面基础。6月27日盘后，Mercurity Fintech正式加入罗素2000指数，反应了资本市场的认可。

7月21日公司接连披露重磅消息。先是宣布与 Solana Ventures Ltd. 达成 2 亿美元股权信贷协议，用于启动基于 Solana 区块链的数字资产资财库战略。MFH开盘迎来了一波上涨。但随后发布的消息犹如晴天霹雳，公司表示已定价注册直接发行约1250万股股票及同等数量的Warrants。公司表示，这些分享的定价为每股3.50美元，而Warrants的行使价为每股3.50美元，期限为五年。而当时股价已经在5美元以上，市场应声暴跌，恐慌抛售至1美元附近。MFH极端暴跌有错杀成分。

币股的长期走势

微策略股票三年内从14美元上涨至如今413美元，涨幅超3150%，远远跑赢BTC，和绝大部分高波动性的山寨；MSTR也成为了加密股票的标杆，其市值也已经来到1100多亿美金。而今天的以太坊也才3000多亿美金，MSTR若放在加密货币中对比，市值显然已经是庞然大物。

并且MSTR在2022年深熊期间，经过了市场检验，即使MSTR在BTC6万美金持续增持，后续跌至15000多美金时，公司财务状况依旧没有出现崩盘危机，这也侧面反映出MSTR稳健的融资增持策略。因此，很明显币股的模式是可以持续的。

但除了MSTR之外，现在没有出现可以和MSTR相匹敌的币股龙头。很多公司被成为ETH,SOL或者其他主流币的MSTR,但这些公司都没有经过熊市检验，并且规模只有数十亿美金，和MSTR有断崖式的差距。因此，长期来看可以关注到底哪家可以像MSTR一样经过熊市洗礼，成为真正的以太坊等主流币币股龙头。这将会是比较好的机会。

MFH,YHC的暴跌，本质上是加密货币与传统金融结合过程中的 “阵痛”，而非叙事崩盘的信号。当前市场正处于从概念炒作向价值驱动转型的关键期。具备技术护城河、合规优势或真实现金流的企业，将在市场出清后占据更有利地位。例如，Coinbase 的 Base 网络 TVL 超 149亿美元，其 “加密金融基础设施” 的定位已获市场认可。