稳定币第一股CIRCLE暴涨300%，还有哪些加密股IPO值得关注？
2025-06-09 17:32
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6月5日，CIRCLE成功上市纽交所，上市首日暴涨逾230%。发行价31美金，当天最高涨至104.75美元，两次触发熔断，最终收盘于83美元。之后连续上涨最高冲到122美元，现价121美元，今日美股盘前依旧在持续拉升。参与认购的用户最高已获得4倍收益，网友直呼赚麻了。
Circle成功上市刺激加密市场掀起IPO热潮，多数机构预测“2025年将成为加密IPO元年’‘。行业知名企业家Arthur Hayes发文表示，“2017年的ICO精神已蜕变为2025-2027年的IPO热潮？这才是狂热的开端。”如果未来两年出现IPO热潮，那么还有哪些加密股的IPO值得关注？
已明确 IPO 计划的头部企业
- Gemini（加密交易所）
预计上市时间：2025 年下半年（秘密提交 IPO 申请）
核心进展：
6 月 7 日向 SEC 秘密递交 S-1 文件，计划通过传统 IPO 登陆纽交所，高盛和花旗担任承销商。
监管障碍已清除：2025 年 1 月与 CFTC 达成 500 万美元和解，2 月 SEC 结束调查。
业务布局：支持 70 + 加密货币交易，托管资产超 100 亿美元，计划通过上市拓展机构服务。
- Kraken（加密交易所）
预计上市时间：2026 年第一季度
核心进展：
2024 年重启 IPO 筹备，计划通过传统 IPO 上市，目标估值超 50 亿美元。
2025 年 6 月完成 2700 万美元 Pre-IPO 融资，联席 CEO 表示 “已准备好资本化”。
监管优势：与 SEC 达成和解（2023 年支付 3000 万美元罚款），合规框架获机构认可。
- BitGo（加密托管商）
预计上市时间：2025 年下半年
核心进展：
2023 年完成 1 亿美元 C 轮融资，估值 17.5 亿美元，投资方包括高盛、Galaxy Digital。
业务覆盖：为 1500 + 机构提供托管、交易服务，处理全球 8% 的比特币交易量。
上市策略：可能选择纳斯达克，计划募资 2-3 亿美元以支持全球扩张。
- Bullish Global（加密交易所）
预计上市时间：2025 年下半年
核心进展：
与杰富瑞合作重启 IPO，目标估值 50 亿美元，计划通过传统上市募资 5-8 亿美元。
战略整合：2023 年收购 CoinDesk 后形成 “交易 - 媒体 - 数据” 生态闭环，增强市场话语权。
监管协同：受益于《GENIUS 法案》对稳定币的合规要求，计划推出受监管稳定币产品。
- eToro（社交交易平台）
预计上市时间：2025 年第二季度
核心进展：
秘密提交美国 IPO 申请，目标估值超 50 亿美元，高盛、瑞银担任承销商。
业务特色：结合社交交易与加密货币投资，用户超 3000 万，计划拓展机构服务。
市场定位：主打散户与机构的跨境资产配置，利用 SPAC 上市可能性较高。
6. Blockchain.com（加密钱包与交易所）
预计上市时间：2025 年下半年（潜在）
核心进展：
2024 年启动投行 “面试”，高盛、摩根士丹利参与竞逐，计划募资 10 亿美元。
业务规模：全球最大加密钱包之一，用户超 8300 万，交易平台日均交易量超 50 亿美元。
监管挑战：需解决与 SEC 的合规争议，可能选择香港或新加坡作为第二上市地。
潜在IPO公司
- Ripple（支付协议与 XRP 发行商）
上市时间：2025 年下半年（潜在）
核心进展：
与 SEC 的法律纠纷进入最后阶段，若胜诉可能重启 IPO，目标估值超 100 亿美元。
业务布局：XRP 跨境支付网络覆盖 40 + 国家，计划通过上市拓展合规市场。
监管风险：SEC 上诉可能推迟上市，需关注 2025 年 Q3 法院裁决。
- Anchorage Digital（加密银行）
上市时间：2025 年（潜在）
核心进展：
2023 年获美国 OCC 全国银行牌照，成为首家受联邦监管的加密银行。
业务模式：为机构提供托管、借贷服务，客户包括富达、红杉资本。
上市计划：可能通过 SPAC 上市，估值或达 30 亿美元
行业趋势与风险提示
目前加密股IPO已经被CIRCLE完全带火，CIRCLE由最初估值40亿美金，到现在240亿美金，反应出全球资金对加密股敞口的急切需求。美国《GENIUS 法案》要求稳定币发行商 100% 储备美债，Circle、Tether 等合规企业受益，可能加速同类公司上市。
美国《GENIUS 法案》与香港《稳定币条例》形成政策红利，稳定币发行商与合规金融基础设施公司优先受益。
并且机构参与度提升,贝莱德、ARK 基金等在 Circle IPO 中认购超 2 亿美元，标志传统资本对加密行业的认可。
投资者可以关注 2025 年 Q3 至 2026 年 Q1 的关键窗口，届时监管框架落地与市场情绪回暖可能推动密集上市。同时需警惕政策变动与市场波动对估值的冲击，对公司的合规性和现金流需进行严格考察。加密公司仍需需持续投入资金满足 SEC 要求，可能压缩利润空间。
另外笔者认为加密股的爆火对山寨币来说可能是一个利空，资金出现分流，合规资金将越来越关注BTC,ETH等头部标的。
作者:Aaron，ChainThink
审校：Charlie，ChainThink
